Med det finske forsikringsselskab Sampos meddelelse om, at det har købt 5,1 pct. af aktierne i Topdanmark, er der for alvor kommet liv i Topdanmark-aktien. Kursen på aktien steg hele 15 pct. tirsdag. Kursspringet er til en vis grad et udtryk for at markedet spekulerer i, at Topdanmark (nu) er et muligt opkøbsmål - men [...]
22 dage efter forsikrings-selskabet Topdanmark kom med en “præciserings-meddelelse”, hvor selskabet fastholdt forventningerne til årets resultat, måtte selskabet ved dagens 3. kvartals-regnskab nedjustere årets forventninger med 100 mio. kr. (til nu 1.100 -1.200 mio. kr. efter skat). Årsagen er lavere indtægter end ventet på aktier og danske realkredit-obligationer.
For et par uger siden skrev undertegnede om Topdanmarks præciserings-meddelelse, der blev udsendt den 5. november. Se indlægget: Topdanmark: Betydningen af “præciserings-meddelelsen”. Her redegjorde Topdanmark for en nedskrivning på 110 mio. kr. på strukturerede produkter (CDO’er). Men selskabet valgte på daværende tidspunkt (trods en nedskrivning) at fastholde forventningerne til årets resultat, da man den 5. november ventede “merindtjening på øvrige investeringsaktiver og afløbsgevinster på forsikringsdriften”, som det hed i den såkaldte “præciserings-m
Ovenpå sidste uges såkaldte “præcisering” af resultat-forventningerne, hvor forsikrings-selskabet Topdanmark redegjorde for et tab på 110 mio. kr. på nogle strukturerede produkter, har markedet straffet Topdanmark-aktien yderligere. Årsagen er primært frygt for nye tab. Så man nu må konstatere, at der er indregnet en vis portion risiko og frygt i kursen, når forventningen til årets resultat (samlet set) står uændret fra selskabets side (man opjusterede samtidig på drift og øvrige investeringer).
Ser man i gennem markedets risiko-aversion og vælger at anskue aktien ud fra en “value-betragtning” med langsigtede briller, forekommer aktien således ganske interessant - både P/E-mæssigt og set i lyset af selskabets udlodningspolitik med “tilbage-betaling” til aktionærerne i form af omfattende aktie-tilbagekøb. Se også indlægget fra marts: Topdanmark: Hele overskuddet bruges på aktietilbagekøb.
Lige nu befinder vi os dog i en period
Forsikringselskabet Topdanmark fremlagde i dag 1. kvartalstal, der resulterede i en opjustering for helårsforventningerne på 100 mio. kr. Denne forventning betyder, at Topdanmark vil tilbagekøbe egne aktier for yderligere 100 mio. kr. i 2007. I alt skal der nu købes egne aktier for omkring 975 mio. kr. for resten af året, hvilket kan virke som en væsentlig “støtte” for kursen.
Her på Stockblog.dk har vi tidligere beskæftiget os med Topdanmarks omfattende program for tilbagekøb af egne aktier og programmets betydning for kursudviklingen. Se indlægget: Topdanmark: Hele overskuddet bruges på aktietilbagekøb. Siden 1998 har selskabet nu tilbagekøbt 56 pct. af de udestående aktier fra dengang (ved årsregnskabet 13. marts var tallet 54,3 pct.)
I 2007 har selskabet indtil nu erhvervet egne aktier for 825 mio. kr. Et tal der er interessant at sammenligne med omsætningen i Topdanmark-aktien, der siden 1. december 2006 har beløbet sig til cirka 6,4 mia. kr. Topdanma
Forsikringsvirksomheden Topdanmark fremlagde i dag årsregnskab med et nettooverskud på 1,7 mia. kr. Det svarer til hvad selskabet forventer at købe tilbage af egne aktier i år. Dermed indledes endnu et år med et særdeles omfattende aktietilbagekøbsprogram.
Her på bloggen skrev vi forleden, at C20-selskaberne igen i år vil iværksætte omfattende aktietilbagekøb. Se indlægget: Aktier: Tilbagekøb styrker efterspørgslen på aktier igen i år. Topdanmark er en af dem, der topper listen. Årets tilbagekøbsprogram svarer til en udlodningsprocent på 10,1 regnet på antal udstående aktier og kursen primo 2007.
Topdanmark indledte sit aktietilbagekøbsprogram i 1998. For godt et år siden havde selskabet købt og annulleret mere end halvdelen af egne aktier fra dengang. I årsregnskabet er det denne gang anført, at der nu er tilbagekøbt og annulleret aktier for 5,5 mia. kr. - svarende til 54,3 pct. af de aktier, der var udestående i 1998.
I 2006 er der tilbagekøbt aktier for
